因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)逐漸的走入深水區(qū)，改革開放也進(jìn)入了一個(gè)下半場(chǎng)，在這個(gè)過程中間，就矛盾會(huì)越來越突出。過去我們沒有解決的叫急難苦盼的事兒，比如講這個(gè)生產(chǎn)要素的市場(chǎng)化改革，對(duì)吧？大家都知道這個(gè)生產(chǎn)要素中間有土地、有人力資本，有資本，對(duì)吧？也有科學(xué)技術(shù)，也會(huì)有什么像水電氣公用工程這樣的要素投放。過去我們是水大魚大的時(shí)代，我們就是靠要素投入，投入很大，增長(zhǎng)速率這個(gè)其實(shí)沒有那么高，或者說我們的效率，勞動(dòng)生產(chǎn)率，潛在增長(zhǎng)的潛力，以及我們的全要素增長(zhǎng)率并不是那么高。我們對(duì)比一下中國的勞動(dòng)生產(chǎn)率和西方主要經(jīng)濟(jì)體差距還是比較大的，跟美、日、歐的差距3倍到10倍的差距。未來的這塊，我們一定要不斷的提高效率，完成迭代升級(jí)。水大魚大的時(shí)代過去了，未來一定要科技賦能，管理賦能，真正的進(jìn)入到*斯的管理科學(xué)進(jìn)步的時(shí)代，就精耕細(xì)作的時(shí)代已經(jīng)來到了。
所以中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到下半場(chǎng)，結(jié)構(gòu)性的變化也很大，生產(chǎn)要素投放、水電氣、公用工程，這樣的都在漲價(jià)。除了有外部的這個(gè)電源政策的影響，供應(yīng)鏈的影響，本質(zhì)上因?yàn)樵瓉砦覀冊(cè)谶@些行業(yè)中間的，像去年的電荒，包括我們現(xiàn)在的電力漲價(jià)，包括我們講的是燃?xì)獾臐q價(jià)，包括我們的燃油的漲價(jià)，我們現(xiàn)在這個(gè)汽油柴油老百姓都能夠很直觀的感覺到，對(duì)吧？確實(shí)價(jià)格很貴，對(duì)未來的中小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)的整個(gè)的供給側(cè)的成本都發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化，而且這些供給側(cè)的成本的沖擊，并不能通過中間的傳導(dǎo)機(jī)制，有效的傳達(dá)到終端上。我們終端漲價(jià)的能力沒那么高，因?yàn)橄M(fèi)者的人均收入水平改善并沒有那么明顯。所以我們不能通過傳導(dǎo)機(jī)制傳導(dǎo)到終端上，漲價(jià)是不容易的，因?yàn)槿司徺I力并沒那么高，對(duì)吧？人均增長(zhǎng)水平也沒有那么好。
所以就是這個(gè)品牌方，創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)就面臨的這個(gè)供給沖擊就會(huì)比較大。從去年我們的PPI也看得出來，PPI在上升之后，但是CPI沒有起來。但是我們CPI中間，其實(shí)在CPI的統(tǒng)計(jì)口徑上，我們有一定的問題，我們的CPI主要是跟豬周期相關(guān)，就食品這個(gè)比重偏大，在我們房屋價(jià)格房租的比重偏低。如果按照*同樣的對(duì)比的話，我們大概在37點(diǎn)幾，還原按照*的CPI的構(gòu)成的結(jié)構(gòu)的話，大概我們CPI的比重會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比現(xiàn)在要高，大概在8%到10%左右，我們也大概做了一個(gè)模擬的測(cè)算。所以這樣的話，整個(gè)的因?yàn)镃PI的情況不同，我們的在資產(chǎn)的定價(jià)的模型上就會(huì)發(fā)生一些變化，就是我們風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力就會(huì)發(fā)生變化。整個(gè)資本市場(chǎng)，整個(gè)的貨幣對(duì)吧？我們資本上的結(jié)構(gòu)以及我們講的無風(fēng)險(xiǎn)的利率定價(jià)就會(huì)變得變化，會(huì)比較大。所以我覺得這都是結(jié)構(gòu)性變化，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)發(fā)展和企業(yè)商業(yè)模型的優(yōu)化調(diào)整過程中間，所需要考慮的一些現(xiàn)實(shí)的情況。
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